CITIC价值：如何在降低美元利率后如何利用亚洲股

资料来源：对养分价值的研究 美联储的降低周期已经恢复，预防率降低对新兴市场有益。根据市场预期，美联储在2025年9月的利率下降了25桶。我们认为，这一轮的利率是预防率降低。记得自1984年以来的9轮美联储降低利率降低，新兴市场份额主要在救援周期中下降，但通常在预防率降低的周期中，新兴市场份额的率有所提高。在预防率降低周期中，香港股票市场通常很重要，这主要是由于香港股票和国际股票的各种结构。预防利率降低周期迅速传达了利润的政策和期望。此外，韩国股票市场的服务相对较好，尤其是在和利率降低周期之后。在美元降低利率周期中，您必须知道日元仲裁贸易的逆转，这会导致全球资本资产波动。 市场的具体基本意见是：1）A股：评估基础并从全球敞口的角度来满足新的质量生产力 +在国外的新质量生产力 +发展。 2）香港行动：临时报告的绩效结构有所改善，在PMI繁荣标志和工业趋势中关注PAN技术。 3）韩国股票市场：解决障碍，建立新的最高水平后，仍然有增长的Espacio。 4）印度股票市场：从GST中下降环境的刺激中受益时，消费地址对投资更有价值。 5）日本股票市场：仲裁贸易和在日本可能会扭转，预计资本回流将增加日本的股份。 6）东南亚股市：经济Y显示了恢复趋势以结构行业的机会为中心。 雷德尔塔尔储备的降低利率降低周期已经恢复，预防率降低对新兴市场有益。 根据市场预期，美联储在2025年9月的利率下降了25桶。 DOT图表指导了今年的利率降低50 bp。我们认为，这一轮的利率降低了三分之一的抽奖活动。记得自1984年以来的九轮美联储降低利率降低，ESA -ESECO新兴市场行动主要在救援周期期间下降，新兴市场份额在预防率降低周期期间总体上普遍上升。通常会降低融资成本，增加风险食欲并促进股票市场的流动性，这主要是由于预防利率降低的循环，这是在软经济降落的期望下。在预防率降低中n周期，香港价值市场通常很重要，这主要是由于香港股票投资者和国家和外国基金的交汇处的各种结构。预防利率降低周期迅速传达了加纳奇奇人的政策和期望。此外，韩国股票市场的服务相对较好，尤其是在降低利率周期期间和之后。在美元降低利率周期中，您必须知道日元仲裁贸易的逆转，这会导致全球资本资产波动。例如，在2024年7月，日本银行宣布利率增加15 bp，额外利率增加，纳斯达克100指数下降了10％。 亚洲市场：集中在香港，A股票和韩国股市。 A-Shares：从全球敞口的角度评估基本概念，符合资源 +新的质量生产力 +国外发展。最大应该在全国展览会到全球展览之后，尤其是在制造过程中，中国公司继续通过定价进行转盘，无法完全实施基于国内库存周期的传统经济分析。它代表了市场的基本状态。增长或价值，在审查该市场的情况时，大多数接近的品种都与出国有关，或与国外供应链条有着深远的联系。将来，在评估基础和流动性是否重合时，必须从全球敞口的角度而不是内部经济周期进行全面的评估。除了过去四个星期内这个市场上明显的情感原始人外，其余的大部分都在“有钱的智能结构市场”的背景下进行解释。市场可能会因短期情感溢价而导致过高的计费率。在配置方面，行业选择的基本框架是资源和新的质量生产力 +我们建议出国。我们继续专注于资源，电器，创新药物，化学药品，游戏和军事行业。 香港行动：临时报告的绩效结构得到了改善，注意PMI繁荣标志和工业趋势。经济在八月略有恢复，以资本货物和原材料的行业为导致。我们选择将25H1和25H2的繁荣与期望在财务报告传播后的年度绩效相结合。 2）预计繁荣将持续到很高的水平，但是包括新能量车辆和半导体在内的期望将稍微调整。 3）预计繁荣将继续高水平，预期不会改变太大，包括美容，皮肤护理，技术硬件。 4）预计繁荣将恢复，对MIL的积极期望ITARY行业，教育，石油和石化，房地产，新能源，卫生服务等。 5）预计繁荣将有所下降，但期望是积极的，包括证券资产，多元化金融，互联网健康，CXO，游戏，医疗设备。 6）繁荣是正常的，但是包括保险和煤炭在内的期望是积极的。此外，已经逐渐阐明了固态电池，脑计算机界面和生物爆发行业的趋势。香港股市在这些方向上有一些代表性公司。我们建议关注这些面包技术说明，预计将从Catalyzlater工业底漆中受益。 韩国股票市场：消除障碍，达到新的最高最高水平后仍然有空间。在Lee Jae-Ming政府的支持下，零售投资者的更多参与，韩国股票市场已符合重估的标准。主促进股票市场重估的驱动因素将是对商业法和税收改革的修改：第一项改善了公司治理，而第二个则鼓励公司改善商业行为。这些变化有望促进对韩国（KOSPI）对平均新兴市场的整体行动指数的评估。从投资流的角度来看，与过去相比，外国资本尚未分配给韩国市场。 Kospi认为，应恢复价格簿比（PB）的1.2倍。换句话说，预计KOSPI指数达到3900点，从当前水平高出14.5％。我们建议专注于半导体/人工智能，金融，海军建筑，核能和其他行业。 印度证券市场：估计数量减少GST，从消费管理中受益的更多投资价值。由于调整降低财产税（GST）的局势。降低所得税和利率后，降低税收和服务税（GST）将进一步促进消费。主要受益人是汽车，快速流动的消费品，持久的商品，水泥和保险行业。 1）汽车行业：投入水平的轿车，小型流离失所摩托车（小于350cc），商用车和中SUV受益于减税。 2）高速消费品的行业：食品，个人和家庭护理（HPC）等基本产品的GST税率已降低到5％。快餐连锁店（QSR）和酒精公司可以由于原材料的税收负荷减少而达到利润率的提高。 3）耐用的消费品行业：减税措施的需求方面被释放出来，预计公司将实现销售增长。 4）其他行业：水泥公司的利润率可能是由GST减少驱动的。保险费的税率兰斯和个人生活将减少到0％，这将有助于进一步增加保险渗透率。商用车保险GST税率也使汽车保险公司受益。 日本股票市场：日元 - 艾布里从日本POIT进行的谈判可以颠倒，并且预计资本回流将增加日本的股票。日本市场具有更有吸引力的声誉，具有更好的增长观点。一方面，Dongsheng行动指数的增加是由于外国资本的涌入已从美国高价值的行动中撤回。同时，日本当地的投资者可以诉诸于他们增加其股票市场的持股。随着日本银行货币政策的正常化和全球资金的重新分配，日本股市有很大的结构性机会。建议注意四个主要方向。 1）依赖利息的资产：遵循贾帕后的策略n保险公司，它将目标分配给公共和金融服务部门的目标敏感，以及Arethey受益于利率中心 +资产的净利润，我们将扩大2）政府创新的质量提高：政府创新的好处：享受企业设计的优先级别，并降低了互助降低资本降低和总资本感知效率，利润率和利润率，利润率，利润率和利润率。 3）游戏：主要公司的IP障碍是稳定的，汇率的波动，正在积极增加国外收入，并且利润弹性很强。 4）AI数据中心的一个繁荣的工业链：继续进行审查，从对AI服务器，政策支持和大量资本启动支持的强劲需求中受益。 东南亚的证券：经济表现出以结构行业的机会为中心的恢复趋势。 1）马来西亚股票市场：我们建议对银行关注由于ActionShigh质量的增长相对较小，因此Ing行业。马来西亚的大多数部门都恢复了，即使在低水平的情况下，仅凭银行行动就恢复了，预计全国流动性将推动对成长中的公司的评估，国家投资者预计他们将在第三季度重返该行业。此外，我们建议关注建筑行业，这将受益于大型基础设施项目的订单增加。这也是一个游戏行业，它将受益于旅游政策的积极因素以及乘客流量的预期增加。 2）印尼股市：我们关注具有中等和长期分配价值的高质量蓝芯片和行业，并从中国的外国直接投资中受益。随着情况的逐渐下降，市场的感觉在“等待和监视”中的变化，而先前在压力下导致设计机会的高质量蓝色芯片的股票。在MO的支持下在股市绩效的情况下，印度尼西亚的公司利润预计将在2026年恢复5％-10％。有希望的改进。我们建议注意从中国外国直接投资中受益的行业，例如纺织品和服装，药物，房地产和工业，汽车和其他行业。 3）泰国市场市场：经济显示出恢复趋势以结构行业的机会为中心。建立新泰国政府的当前状况已经稳定，游客的数量正在恢复，经济显示出恢复的迹象。新政府已准备好重温其袋装计划，以刺激消费和降低生活成本，这预计将在短期内推动经济增长，我们记得关注与旅游业相关的行业，这些行业受益于家庭购买力的增加，与游客和工业的数量相关，这些行业与消费量相关，从而使他们受益于这些行业。M数字经济受益于政策的支持。 风险因素： 中国与美国在科学和技术，贸易和金融领域的摩擦加剧。在国内和国际上的流动性已经比预期的要严重。俄罗斯，乌克兰和中东的冲突正在增加。在美国和亚太地区，宏观经济波动的风险。特朗普的政治态度超出了期望。它超出了美国和其他相关国家的调整的风险。内部政策的力量，实施或经济复苏的有效性少于预期。政治的实力和亚洲经济的实施效​​应低于预期。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafincance）