必须紧急改建“信用债券市场的AAAAAAAAAAAAAAA的分

转载：上海安全新闻 9月22日，AAA-A-A级别的新发行和新发行的公司债券的参与在2016年达到85％，远高于40％。这种现象不是夸张的资格，而是一家州立公司，国家拥有的公司仍然依赖和州公司，它说这种现象是通货膨胀因素，因为它仍然取决于国家公司。 但是，高级集中度的过度使行业专家削弱了信用等级在风险识别和价格中的作用，从而导致信用差异不断减少。 市场上的所有各方都将寻求建立一个区域高评级系统，培养几个级别的投资者的结构，促进“标量”评级行业的转换以“改善L Quality”并重组信用债券市场的层次。 新的债券评估高度集中在AAA中 最近一年S，我国家的信用债券资格结构发生了重要的变化。数据表明，在2016年至2024年之间，AAA水平实体的债券排放比例不断增加到64％降至75％左右。同时，低于AA水平的实体的排放百分比从23％下降到7％，从而大大减少了市场风险偏好。 “今年，我们的私人公司几乎没有命令发行信贷债券，”东方东部公司的投资银行总监叹了口气。 根据资格确定机构的计算数据，州公司在2016年代表我国家的53％的普通债券发行人，占37％。从2025年1月到2025年8月，州业务编辑的数量增加到1,140，代表95％。只有三家私营公司，占AA+资格的1％。 国家公司的违规率低，总体上很高信用等级，AAA债券自然成为市场发行的支柱。 投资者方面的风险食欲硬化也增加了对AAA信用债券的需求。保险公司债券部门的总经理告诉记者，自2014年以来，多个部门的债券违反了舞台，使投资者“仍然害怕”。实施新资产管理法规后的遗产管理，完全输入了净价值时代，这增加了风险管理要求。大多数机构仅接受AA ++债券作为投资目标，而“购买AAA”几乎已成为市场共识。 “如果您购买了错误，整个团队必须承担责任。但是，即使正确的东西带来了正确的东西，团队也很难分享太多。”上一个人说：“在'高风险和低绩效'之间的真实补偿下，他们通常选择避免低级债券，另一方面，，专注于分配高级产品，例如AAA。 从资格机构的角度来看，这种趋势与市场环境密切相关。州资格署的投资者服务总监告诉记者，AAA的高度行动并不意味着资格会增加，而是由市场结构决定。长期以来，AA被视为债券发行的“最低门槛”。此外，投资者对销售的抵抗力相对较小，评级机构对销售额相对谨慎。 “结果，市场发射器集中在高评估区域，而AAA百分比自然增加。 资格的集中度提高了利率的传播和隐藏风险的降低 信用评级集中度的增加对市场风险识别和风险价格容量产生了影响。 信用资格必须是“层标准”在债券市场中，这有助于投资者确定风险并建立合理的价格。但是，实际上，即使是高浓度或庞大的估值也可以隐藏真正的风险，并欺骗高风险的链接，例如低风险资产。信贷事件扩大了逆损失和市场波动。 负责评估公司的人告诉记者，在当前的激烈竞争和“僧侣上方的粥更重要”的情况下，资格机构经常面临困境。 “如果公司不授予AAA评级，则可以由其他机构指导。资格机构必须是客观的，但是作为服务行业，客户会感到该机构在平衡市场的客观性和竞争时会感到压力。”这个人说，在这种环境下，某些公司的原始风险很容易隐藏，需要评估的松鼠。他说，他将破坏传播功能。 一个更直接的效果是连续C利率差异的压缩。 AAA的高度参与将大大降低信贷债券利益利润率的空间，这导致投资者改变其战略的传统稳定，即“维持到期”并信任摇摆贸易以获得资本收益。 负责先前资格署的负责人说，在2022年底兑换财务管理浪潮，银行和其他品种的埃里昂债券的收益率在短期内大幅增加，突显了市场脆弱性。 负责人还解释说，这种变化导致了一系列新特征。首先，估值波动得到了加强。其次，流动性风险吸引了更多的关注。第三，第一和第二级市场之间的联系得到了加强。第四，价格理论的逻辑正在逐渐将“资产方面”更改为“背景”方面。 “更重要的是，我在收敛投资的背景下，突然的信贷事件可能会迅速打破市场共识并产生系统的影响。 “ 采取多种措施来促进资格型行业的质量发展 鉴于集中资格的趋势，所有市场参与者通常认为，自发行终止，投资的终结和法规的终结，必须努力促进资格型行业的高质量发展。 北京州资格式机构说：另一方面，债券市场技术委员会可用于加速高区域评级系统的实施。几个评级机构连续启动了科学技术创新债券模型，并建立了单独的序列。监管机构可以进一步释放基于技术的公司的债券发行的门槛，改善风险交换机制并促进更多的Innovac Companiescience and Technology Ion进入市场。同时，我们将从国际经验中学习，以加快高性能债券市场的建设，并扩大中小型企业的融资渠道。建立一个完整的系统，简化发行过程，优化信息的传播并为合格的投资者建立门槛。同时，它将加强投资者的教育，逐渐打破严格和反式思维，并发展出多重风险和多种风险胃口的结构。在监管层面上，世界评估工作必须更具标准化，消除“水平竞争”和“价格竞争”，加强事件后的监督，促进资格机构中合格的生存，同时，机构投资者减轻了渐进率的投资限制，在低级债券中的投资限制和促进了过多的依赖性依赖估值成果。 资格机构ITSELF也是提高“信用”的必要条件。行业专家必须具有评估的质量才能在核心中，该方法的创新应加速，金融技术，例如出色的数据和人工智能，以提高评估的观点和精度，增强合规性和内部控制机制，以确保独立且公平的结果。 编辑：Wang Zhe 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）